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5月上旬歐洲、澳洲、印度央行相繼宣佈降息，歐洲央行(ECB)總裁德拉吉更表示若有必要已準備好再度宣佈降息，帶動全球股市持續攀升，然5月下旬，美國聯準會(Fed)主席柏南克表示如果聯準會能確信經濟持續成長，就可能會開始縮減每月購買債券的步伐，再加上中國製造業數據呈現萎縮，導致市場信心受到衝擊。截至5月31日止，整體股票型基金5月份的美元報酬率下跌0.19%，債券型基金的美元報酬率則是下跌2.8%。

◆歐、美股市: 美國股票型基金表現優於歐洲股票型基金

美國5月份所公佈的經濟數據大多偏屬正面，包括5月消費者信心指數攀升至5年來新高，美國 3 月份房屋價格上升1.4%，為去年7月以來最大增幅，顯示美國房屋市場復甦強勁，帶動美國股市持續攀升。不過，下半個月市場卻將焦點轉向美國聯準會(Fed)未來政策走向，根據美國聯準會(Fed)於5月1日所公佈的FOMC會議記錄顯示，有幾位官員提議Fed最快應該在6月份的會議中就決定開始縮減購債計劃，引發市場擔憂美國量化寬鬆政策將會減緩，導致美國股市5月份的漲幅縮小。美國S&P 500指數於5月份上漲2.08%，美國股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於3.5%至4.5%之間，其中以美國中型股票型基金組別的表現最佳，5月份的美元報酬率為4.83%。在歐洲股市方面，歐元區第一季經濟衰退0.2%，且德國及法國第一季經濟成長率皆未達預期，經濟合作暨發展組織 (OECD)更下調歐元區2013年經濟成長預期至負的0.6%。不過，這反而引發市場對歐洲央行(ECB)將可能會再度宣佈降息以提振經濟的預期。另外，國際信評機構惠譽(Fitch)表示希臘財政赤字問題已獲得控制，因而將希臘主權信評由CCC調升至B?，以及德國對歐洲銀行業聯盟計劃表示認可等消息，亦對股市表現帶來正面影響。5月份泛歐道瓊600指數上漲1.4%，歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於1.4%至2.4%之間，其中以德國大型股票型基金組別的表現最佳，5月份的美元報酬率為2.93%。

◆其它地理區域市場: 部份新興亞洲股市表現亮眼，日本股市反轉下跌

中國股市在經歷了4 月份較為疲弱的表現後，5月份出現反彈的走勢。從總體經濟數據來看，中國於近期所公佈部份經濟數據表現不如預期，包括5 月匯豐中國PMI初值下滑至49.6，創下7 個月以來新低、中國4月份工業生產低於預期，皆使市場擔憂中國經濟復甦步調將會趨緩。所幸，受到中國政府表示今年將建立個人投資者境外投資制度，並推出利率匯率市場化改革措施、中國國家主席習近平親自主持起草一項涉及七大經濟改革方案計劃等消息影響，上海綜合證券指數仍於5月份上漲5.63%，中國內地核備銷售的A股基金則平均上漲9.52%，而台灣核備銷售的中國股票型基金組別則平均上漲2.11%。

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